市场竞争助推中国经济“脱实向虚”了吗

被引：22

作者：

张春鹏 ^{[1
]}

徐璋勇 ^{[2
]}

机构：

[1] 西北大学中国西部经济发展研究中心

[2] 西北大学经济管理学院

来源：

财贸研究 | 2019年 / 30卷 / 04期

关键词：

市场竞争; 脱实向虚; 套利动机; 融资成本;

D O I：

10.19337/j.cnki.34-1093/f.2019.04.001

中图分类号：

F124 [经济建设和发展];

学科分类号：

0201 ; 020105 ;

摘要：

以2007—2016年中国A股上市公司为研究样本,实证检验市场竞争与企业"脱实向虚"的关系,结果发现:市场竞争主要发挥"掠夺"效应,助推了中国企业的"脱实向虚"。机制检验表明,市场竞争通过增强企业跨市场套利动机,提高了企业金融化水平。进一步研究发现,市场竞争对企业"脱实向虚"的影响随着融资成本的提升而加剧。最后,考虑企业类型的异质性,发现融资成本的调节效应在民营企业、小型企业中更明显;考虑外部环境的差异性,发现融资成本的调节效应在直接融资水平较低、经济增长较慢地区更突出。

引用

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页数：14

共 39 条

[1] 机构投资者驱动实体经济“脱实向虚”了吗 [J].