掠夺效应还是治理效应:产品市场竞争提升现金持有价值的机理检验

被引：15

作者：

雷新途

黄盈莹

李晓倩

徐青原

机构：

[1] 浙江工业大学经贸管理学院

来源：

财经理论与实践 | 2018年 / 39卷 / 06期

基金：

浙江省自然科学基金;

关键词：

产品市场竞争; 现金持有价值; 掠夺效应; 治理效应;

D O I：

10.16339/j.cnki.hdxbcjb.2018.06.016

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

通过实证检验产品市场竞争对中国上市公司现金持有价值产生影响的不同作用机理,结果发现:产品市场竞争确实可以促进中国上市公司现金持有价值的提升,这种作用机理更多地来自产品市场竞争的掠夺效应而不是治理效应。进一步研究发现:掠夺效应和治理效应可以通过融资约束得到更好的区分,在融资约束公司中掠夺效应表现更为显著。揭示了中国上市公司产品市场竞争对公司现金持有价值的具体促进机制,并检验了融资约束在其中的影响。

引用

页码：105 / 111

页数：7

共 10 条

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