分析师关注与公司研发投入:基于中国创业板公司的分析

被引：50

作者：

谢震 ^{[1
]}

艾春荣 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学经济学院

[2] 上海财经大学教育部数理经济学重点实验室

来源：

财经研究 | 2014年 / 40卷 / 02期

关键词：

分析师关注; 研发投入; 代理冲突; 控股股东; 经理层持股; 信息不对称;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2014.02.008

中图分类号：

F832.51 []; F273.1 [企业技术管理]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

文章利用我国创业板公司数据,研究了分析师关注对公司研发决策的影响。研究结果表明:(1)分析师关注给经理层带来了过大的压力,导致经理层为了提高短期业绩而减少研发投入;(2)为了缓解这种负面影响,既可以利用控股股东来减少经理层的短期行为,也可以增加经理层持股水平,但控股股东的治理作用依赖于其对研发项目的熟悉程度;(3)分析师关注也可能减少信息不对称,从而对公司研发投入产生正面影响。

引用

页码：108 / 119

页数：12

共 16 条

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