共 35 条
支持抑或掠夺?客户盈余信息与供应商股价崩盘风险
被引：24
作者：
彭旋
[1
]
王雄元
[2
]
机构：
[1] 华中农业大学经济管理学院
[2] 中南财经政法大学会计学院
来源：
基金：
中央高校基本科研业务费专项资金资助;
关键词：
客户盈余;
股价崩盘风险;
支持效应;
D O I：
10.19616/j.cnki.bmj.2018.08.009
中图分类号：
F832.51 [];
F274 [企业供销管理];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
摘要：
高盈余的客户更有动机支持供应商企业从而减少企业股价崩盘风险,也更有能力掠夺供应商企业从而增加企业股价崩盘风险。本文以1566组企业及其客户均为上市公司的"企业-年度-客户"三维数据为对象的研究表明:客户盈余与供应商企业股价崩盘风险显著负相关,这一结论在经过系列稳健性检验后依然成立,说明高盈余的客户对供应商企业股价崩盘风险总体上具有积极的"支持效应"。影响路径分析发现:在客户排名靠前、客户销售占比较高组,也即客户具有更高谈判力时,高盈余客户对供应商企业股价崩盘风险发挥"支持效应";但在客户存货周转率较低、应付账款周转率较低组,也即客户更可能压榨供应商企业时,并未发现高盈余客户对股价崩盘风险具有"掠夺效应"的明显证据。进一步分析表明:当供应商企业信息透明度较高,客户和供应商关系较稳定,以及客户或供应商盈余波动性较小时,高盈余客户对供应商企业股价崩盘风险的"支持效应"更强。本文研究有利于丰富股价崩盘风险与客户信息经济后果相关文献,有助于理解客户在供应链中扮演的角色,对监管者、投资者、供应商和客户具有重要参考价值。
引用
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页码：135 / 152
页数：18
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