业绩型股权激励、行权业绩条件与股东财富增长

我国上市公司自2006年始实施规范的业绩型经理人股权激励计划。这类股权激励计划能否增加股东财富,其中的行权业绩条件是否及如何影响股东财富增长呢?本文利用经验数据对此展开了研究。结果发现:经理人股权激励计划草案公告的累计超额回报(CAR)显著为正,股权激励计划能给投资者带来正的财富效应;经行业调整后的行权业绩条件指标与CAR显著正相关。本文的发现意味着,业绩型经理人股权激励计划能够增加股东财富,且行权业绩条件要求越高,越有助于股东财富增长。