流动性囤积视角下的影子银行及其监管

本文从流动性囤积视角出发，基于2010—2017年中国166家商业银行的流动性囤积水平及3种影子银行数据的测算工作，较为全面地研究了影子银行及其监管政策对银行流动性囤积水平的影响。研究结论显示：无论采用何种影子银行代理变量，影子银行对银行流动性囤积水平均具有显著的负向影响。对影子银行的金融监管则会弱化影子银行对银行流动性囤积水平的负向影响，使得银行中流动性囤积水平上升从而影响到流入实体经济，这可能也是近年来造成实体经济“融资难”等问题的原因之一。结合监管政策的异质性分析表明，金融监管弱化影子银行对银行流动性囤积水平的负向作用效果仅在中小银行、低资本充足率的银行中存在。对此，本文认为对影子银行的监管持“堵中有疏”的态度，可能会更有助于缓解当前实体经济的融资困境，提升金融服务实体经济的效果。