区域金融改革能否缓解资本配置扭曲？

区域金融改革是金融供给侧结构性改革的重要组成部分,通过先行先试为深化全局性金融改革探索可行路径。本文采用双重差分法考察中国2012年以来设立的区域金融改革试点对资本配置扭曲的影响及其作用机制。研究发现:区域金融改革能够有效缓解城市资本配置扭曲程度,但不同类型区域金融改革试点产生的政策效果存在差异,农村金融和普惠金融改革、民间金融和小微金融改革、区域特色金融改革效果更为明显。考虑到政策内生性问题,本文构建工具变量进行分析,结果进一步表明区域金融改革能够带来积极政策效果。基于城市异质性的分析表明,区域金融改革能够缓解因行政级别、政商关系、金融发展滞后以及区域政策环境差异等因素造成的资本配置扭曲。