企业部门杠杆率结构性特征研究——基于影子银行视角

被引：8

作者：

陈丽萍 ^{[1
]}

吴军 ^{[2
]}

杨戈 ^{[3
]}

机构：

[1] 北方民族大学经济学院,国家民委经济管理综合重点开放实验室

[2] 对外经济贸易大学金融学院

[3] 中关村发展集团博士后科研工作站

来源：

金融论坛 | 2019年 / 24卷 / 04期

关键词：

高风险企业; 影子银行; 杠杆率; 融资链条; 股权融资;

D O I：

10.16529/j.cnki.11-4613/f.2019.04.001

中图分类号：

F832.3 [金融组织、银行]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

本文从高风险企业作为影子银行资金需求者的角度,通过理论推导和实证检验,发现在加息条件下,高风险企业杠杆率攀升幅度是低风险企业的4倍且持续时间更长。这不仅与高风险企业利润下滑幅度大且持续时间长有关,还与高风险企业贷款规模出现短暂"超调"有关,反映出高风险企业融资链条上商业银行、影子银行和企业三方博弈的现象。由此,本文建议加速降低"坏杠杆",减缓降低"好杠杆",同时发挥影子银行的股权融资功能,以避免企业过度缩表和经济的下滑。

引用

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页数：13

共 24 条

[1] 从资产管理业务对中国影子银行规模重新测算 [J].