金融资产配置与实体企业全要素生产率:“产融相长”还是“脱实向虚”

被引：98

作者：

盛明泉 ^{[1
]}

汪顺 ^{[2
]}

商玉萍 ^{[3
]}

机构：

[1] 安徽财经大学会计学院

[2] 暨南大学管理学院

[3] 上海财经大学财经研究所

来源：

财贸研究 | 2018年 / 29卷 / 10期

关键词：

金融化; 全要素生产率; 套利; 融资约束;

D O I：

10.19337/j.cnki.34-1093/f.2018.10.008

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 []; F275 [企业财务管理]; F832.4 [信贷];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

选取2007—2015年我国A股上市公司的经验数据,探索当前愈演愈烈的实体企业金融化对于全要素生产率的影响,结果表明:实体企业金融化负向影响全要素生产率,体现为"脱实向虚"而非"产融相长",挤占实业投资以及抑制创新投入是其影响路径;在融资约束更低以及短视性更强的企业样本中,金融化行为的"脱实向虚"效应更加凸显;在企业金融化过程中,配置不同类型的金融资产对于全要素生产率的影响存在结构性差异。研究结论为提振实体经济、提升全要素生产率战略目标的实现,提供了重要的方向性参考。

引用

页码：87 / 97+110 +110

页数：12

共 19 条

[1] 发明家高管与企业创新 [J].