质押贷款质押率决定的期权定价方法

被引：13

作者：

张燃 ^{[1
]}

徐爽 ^{[2
]}

王凤敏 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京科技大学东凌经济管理学院

[2] 四川省宜宾市商业银行

[3] 北京工业大学数理学院

来源：

中国管理科学 | 2013年 / 21卷 / 01期

关键词：

质押贷款; 质押率; 看跌期权; 质押率的期限结构; 质物价值波动;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2013.01.014

中图分类号：

F832.4 [信贷]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文使用期权定价方法研究库存质押贷款质押率的确定问题。质押贷款超额收益现值可看作一个看跌期权的价值。在此框架内,首先分析固定利率零息贷款的质押率和贷款期限、超额收益率以及质物价值波动特征的相互关系。同样的分析被扩展到付息贷款和组合质物等情形,并针对固定利率零息贷款情形给出了数值算例。数值模拟结果给出了质押率的期限结构:贷款期限不同,质押率不同;质押率是贷款期限的凸性减函数。研究结果还表明:质押率是质物价值波动率的凹性减函数,质物价值波动越大,质押率越低,这可用来分析不同金属做质押物时质押率的变化;质押率是风险溢价的凹性增函数,风险溢价越大,银行的风险承受能力越强,质押率越高。

引用

页码：16 / 22

页数：7

共 11 条

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