非控股国有股权、投资效率与公司业绩

被引：22

作者：

陆瑶

何平

吴边

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

来源：

清华大学学报(自然科学版) | 2011年 / 51卷 / 04期

关键词：

非控股国有股权; 公司治理; 投资效率; 公司绩效;

D O I：

10.16511/j.cnki.qhdxxb.2011.04.013

中图分类号：

F276.1 [国有企业经济]; F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

随着中国市场经济的发展以及国企改革的不断深入,非控股国有股权在中国上市公司中变得越来越普遍。该文作者发现,当国有股权处于非控股状态时,公司过度投资的症状变得更加严重。进一步的分析表明:当国有股权处于非控股地位时,一方面国有股权带给公司的政治关系使得公司比不存在国有股权的公司更有能力获得投资资源,另一方面管理层受到的监督与约束少于国有控股的公司,因此过度投资的症状更加严重,公司的业绩也相应较低。以上发现表明,非控股国有股权具有其独特的代理问题,这对于改善经济效率和国有资产管理都有一定的启示。

引用

页码：513 / 520

页数：8

共 13 条

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