我国上市公司投资:过度还是不足?——基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证度量

被引：225

作者：

张功富 ^{[1
]}

宋献中 ^{[2
]}

机构：

[1] 郑州航空工业管理学院会计学院

[2] 暨南大学会计系

来源：

会计研究 | 2009年 / 05期

关键词：

过度投资; 投资不足; 非效率投资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文提出了一个简洁、有效的企业非效率投资度量模型,并以沪深301家工业类上市公司为样本进行了实证度量。研究发现,2001—2006年间,样本公司最优投资率平均为年初固定资产净值的24.4%;但由于信息不对称和代理问题等的影响,39.26%的公司投资过度,实际投资平均水平超出其最优投资的100.66%;60.74%的公司投资不足,实际投资平均水平仅达到其最优投资的46.31%。

引用

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页数：10

共 15 条

[1] 投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本? [J].