中国货币政策传导信贷渠道的经验研究:总量融资结构的新证据

被引：86

作者：

姚余栋 ^{[1
]}

李宏瑾 ^{[2
,3
]}

机构：

[1] 中国人民银行货币政策司

[2] 中国人民银行营业管理部

[3] 广东金融学院中国金融转型与发展研究中心

来源：

世界经济 | 2013年 / 36卷 / 03期

关键词：

货币政策传导; 信贷渠道; 融资结构; 融资溢价;

D O I：

10.19985/j.cnki.cassjwe.2013.03.002

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F832.4 [信贷]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ; 1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

在Kashyap等(1993)的基础上,本文利用中国短期融资券和短期贷款所构建的金融市场总量融资结构数据进行了经验分析,结果表明中国确实存在货币政策传导信贷渠道。在货币条件趋紧的情形下,宏观经济放缓过程中银行信贷供给相对不足是客观存在的。金融市场信息不完全是信贷传导渠道存在的必要条件。融资溢价分析表明,信贷配给仍是中国信贷市场的重要特征。融资结构和融资溢价与实体经济关系非常密切,并具备一定的宏观经济预测能力。

引用

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共 35 条

[1] 利率期限结构的远期利率预测作用——经期限溢价修正的预期假说检验 [J].