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国际收支顺差下货币政策工具的选择
被引：10
作者：
张晓慧
机构：
[1] 中国人民银行货币政策司
来源：
关键词：
国际收支顺差;
流动性过剩;
国际收支盈余;
货币政策工具;
人民银行;
存款准备金率;
差别准备金制度;
流动性管理;
信贷结构;
信贷资金结构;
金融结构;
再贴现;
金融系统性风险;
对冲操作;
央行票据;
货币调控;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.6 [汇兑、对外金融关系];
F822.0 [方针政策及其阐述];
学科分类号：
1201 ;
020204 ;
020101 ;
020203 ;
摘要：
<正>2003年,或者更准确些说,2002年下半年以来,持续、大量的国际收支顺差成为中国经济运行中的一个显著特征,并对中国的货币政策产生了重大影响。国际收支顺差使人民银行不断被动购入外汇、吐出过量的人民币基础货币,并直接增加货币供应,从而形成流动性过剩的压力。除了在应对国际金融危机时的短暂例外,这个时期中国货币政策工具的选择、使用和创新,很大程度上正是归因于对冲银行体系过剩流动性、抑制货币信贷过度膨胀的需要:公开市场对冲操作逐渐成为货币调控的重要手段,存款准备金工具被前所未有地使用,再贷款及
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