融资融券对我国A股市场标的证券波动性的影响分析

被引：10

作者：

王雨 ^{[1
]}

粟勤 ^{[1
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学金融学院

来源：

管理世界 | 2017年 / 03期

关键词：

融资融券; 波动性; 标的证券;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2017.03.015

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

020204 ; 1201 ;

摘要：

本文检验了2010年3月~2014年9月前后5个批次纳入两融标的证券波动性受融资融券业务的影响。基于面板模型的研究发现,标的融资交易对其波动性有显著的增强效应,而标的融券交易对其波动性影响不稳健,由于标的证券融资额占据两融业务绝大比重,两融交易整体呈现出增强个股波动性的效果。此外,估值指标不能区分融资融券对标的证券波动率的影响。

引用

页码：176 / 177

页数：2

共 7 条

[1]

Constraints on Short-Selling and Asset Price Adjustment to Private Information. Diamond D W, Verrecchia R E. The Journal of Finance . 1987

[2]

Risk, uncertainty, and divergence of opinion. Miller Edward M. Journal of Finance, The . 1977

[3]

Short‐Sales Constraints and Price Discovery: Evidence from the Hong Kong Market[J] . ERIC C. CHANG,JOSEPH W. CHENG,YINGHUI YU. &nbspThe Journal of Finance . 2007 (5)

[4] 融资融券交易制度对中国股市波动率的影响——基于面板数据政策评估方法的分析 [J].