股权激励、盈余管理与公司治理

被引：301

作者：

苏冬蔚 ^{[1
,2
]}

林大庞 ^{[1
]}

机构：

[1] 暨南大学经济学院

[2] 暨南大学金融研究所

来源：

经济研究 | 2010年 / 45卷 / 11期

基金：

广东省自然科学基金;

关键词：

股权激励; 盈余管理; 公司治理; 股权分置改革;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F272 [企业计划与经营决策]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

产权多元化、股权激励和公司治理是考察我国国有企业改革成效的一个重要课题。本文根据我国资本市场独特的制度变化,从盈余管理的角度对股权激励的公司治理效应进行研究并发现:股权分置改革后尚未提出股权激励的上市公司,其CEO股权和期权占总薪酬比率与盈余管理呈显著的负相关关系,而提出或通过激励预案的公司,其CEO股权和期权报酬与盈余管理的负相关关系大幅减弱并不再统计显著,盈余管理加大了CEO行权的概率,而且CEO行权后公司业绩大幅下降。本文的研究结果表明,正式的股权激励具有负面的公司治理效应,只有继续深化国有企业改革并加快现代公司制度建设,才能强化CEO与股东之间有效的制衡和监督机制,切实改善公司治理。

引用

页码：88 / 100

页数：13

共 16 条

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