企业改革30年:管理层激励效应——基于上市公司的样本分析

被引：42

作者：

黄桂田

张悦

机构：

[1] 北京大学经济学院

来源：

金融研究 | 2008年 / 12期

关键词：

管理层持股; 内生性; 股票期权; 股权激励;

D O I：

暂无

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文先以2002～2004年数据为基础,检验了中国管理层持股的内生性,并确认了管理层持股对公司绩效存在倒U型影响,同时对公司风险存在正U型影响。在证监会颁布《上市公司股权激励计划管理办法》之后,以2007年数据为基础,考虑了股票期权的影响,使用非参数Matching方法对股权激励方案的有效性做了进一步的检验,认为激励方案的内生性增强,对公司绩效和风险都有正向的影响。

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页码：101 / 112

页数：12

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