企业年金的“生产率效应”

企业年金的"生产率效应"研究对于深入认识企业年金的功能和作用,进而审视其在中国经济转型发展进程中的政策内涵具有较高的现实意义。本文首次以处于企业年金普及进程中的中国企业作为政策实验样本,利用2010—2013年上市企业年报数据,实证检验了企业年金是否具有"生产率效应",并通过建立中介效应模型检验其产生机制,同时结合相关机制考察了这一效应的长期持续性。结果表明,企业年金能够显著提升中国企业的生产率,这一效应通过提高员工素质、增加培训投入和有利于企业财务宽松等机制实现,但没有表现出通过提升高管经营绩效而发挥作用。此外,单一年度的企业年金可持续影响此后的企业生产率,具有"滞后效应",但会逐渐减弱,原因在于对于单一年度的企业年金而言,其各项作用机制是有时效性的。但是,如果多年连续提供年金计划,则其积极影响在各期的累加会令企业生产率的提高幅度不断加大,形成"叠加效应",这意味着连续地提供企业年金计划是充分利用其"生产率效应"的关键。本文提供了关于企业年金制度经济后果和生产率影响因素研究的新证据。