基金业绩排名与基金经理的冒险行为

被引：29

作者：

山立威

王鹏

机构：

[1] 西南财经大学经济与管理研究院

来源：

投资研究 | 2012年 / 31卷 / 02期

关键词：

业绩排名; 基金经理; 冒险行为; 激励;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文利用2005-2010年间开放式股票型和混合型基金的数据,研究年度基金业绩排名对基金经理冒险行为的影响。与相对业绩排名激励机制会导致基金经理过度冒险的假设相一致,本文发现,年中业绩排名靠后的基金经理(输家)在下半年提高所持有资产组合的风险的程度要大于年中业绩排名靠前的基金经理(赢家)。进一步研究发现,基金经理提高下半年所持有资产组合的风险并不能显著提高下半年基金的业绩。特别是在熊市中,提高下半年所持有资产组合的风险反而显著降低了基金下半年的业绩。

引用

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共 34 条

[1] 基金投资风格的持续性研究:原因与结果 [J].