传承人合法性对家族企业战略变革的影响

代际传承一直是学术界和实业界关注的一个焦点。既有实证研究主要着眼于代际传承后.关注代际传承与企业绩效之间的关系。如何突破现有的绩效分析框架,深入到代际传承对企业绩效的影响机理研究是学者们需要面对的一个新课题。本文着眼于代际传承过程中,探讨代际传承对企业战略变革的影响,尝试建立一个战略分析范式。从制度合法性和战略合法性两条路径,本文还分析了传承人合法性对家族企业战略变革的影响机制。基于家族上市公司2003—2014年的数据,本文以继任者进入企业决策层的时点作为代际传承始点进行准自然实验。研究结果表明:家族企业在代际传承窗口期内会发生显著的战略变革,选择更具差异化的企业战略;同时,传承人合法性会显著影响战略变革幅度。本文认为。合法性过高或过低都不利于企业传承与发展,过高会阻碍战略变革,过低会导致企业冒进变革:如何在稳定与激励间寻求平衡,找到一种行之有效的传承方式,将合法性的负面影响降到最低.才是保证家族企业稳定传承的关键所在。