投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究

被引：141

作者：

文凤华 ^{[1
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肖金利 ^{[1
,2
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黄创霞 ^{[2
,3
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陈晓红 ^{[1
]}

杨晓光 ^{[2
,3
]}

机构：

[1] 中南大学商学院

[2] 长沙理工大学数学与计算科学学院

[3] 中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室

来源：

管理科学学报 | 2014年 / 17卷 / 03期

关键词：

投资者情绪特征; 非对称影响; 情绪波动; 股票收益;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F830.59 [投资]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 120204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文使用上证市场数据构建投资者情绪指数,去除其自相关得到情绪变动值.将投资者情绪分为积极情绪和消极情绪,探讨积极和消极两种不同情绪特征下的投资者行为特点,并采用虚拟变量回归模型、GARCH模型及RV-AR模型考查投资者情绪特征对股票价格行为的非对称影响.结果表明:在中国股票市场上,将积极与消极情绪分开考虑的模型对收益有更好的拟合;正面情绪和情绪的向上变动都对股票收益有显著的正向影响,而负面情绪和情绪向下变动对其影响并不明显,这是由于在情绪低落时期理性成分对市场起主导作用.另外,投资者情绪的波动对股票收益率的波动有显著的冲击.

引用

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页数：10

共 23 条

[1] 询价制度下中国IPO长期表现 [J].