基于Frank-Copula贝叶斯估计的系统性风险对样本标度的敏感性分析

被引：2

作者：

赵宁 ^{[1
]}

于方坤 ^{[1
]}

由申 ^{[1
]}

汪振双 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学金融学院

[2] 东北财经大学投资工程管理学院

来源：

中国管理科学 | 2018年 / 26卷 / 01期

关键词：

样本标度; 系统风险值; Copula贝叶斯; FF三因素模型;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.01.007

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

研究表明数据样本标度的选取对系统性风险估计结果具有直接影响,本文基于150只A股样本数据构建25组投资组合,通过Copula贝叶斯估计方法获得系统风险β与投资标度比λ无信息先验的联合后验分布,对系统风险β与投资标度比λ的影响效应进行了分析。研究表明,样本标度对我国A股市场的系统性风险值估计存在误差性影响,且该影响随着公司规模的增加而不断上升,即样本标度的选取对于大额机构投资者影响较大,但数据对于账面市值比不敏感。以月度数据为基础数据,我国市场系统性风险值与样本标度比存在弱负相关关系,相比较以机构投资者占据资本市场主流的美国数据,我国市场真实投资标度存在明显差异。

引用

页码：72 / 80

页数：9

共 9 条

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