终极控制权、法律环境与公司财务风险——来自我国民营上市公司的证据

被引：25

作者：

苏坤 ^{[1
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]}

张俊瑞 ^{[1
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]}

杨淑娥 ^{[3
]}

机构：

[1] 西安交通大学管理学院

[2] 西安交通大学过程控制与效率工程教育部重点实验室

[3] 上海对外贸易学院金融管理学院

来源：

当代经济科学 | 2010年 / 32卷 / 05期

关键词：

终极控制权; 法律环境; 财务风险; 现金流权;

D O I：

暂无

中图分类号：

D922.29 [经济法]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

030107 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

以我国2004-2008年民营上市公司为研究对象,从终极控制人的视角,研究了终极控制权、法律环境及其相互作用对公司财务风险的影响。研究表明:终极控制股东现金流权与公司财务风险负相关。终极控制股东控制权与现金流权的分离加重了其对上市公司进行"掏空"获取私有收益的行为,加重了公司财务风险,两权分离程度与公司财务风险正相关。较高的地区法治水平能够有效遏制控股股东的"掏空"行为,上市公司所处的法律环境越好,其财务风险就越小。法律环境的改善不仅有助于直接降低公司财务风险,还有助于减轻由终极控制股东两权分离所导致的财务风险。

引用

页码：80 / 87+127 +127

页数：9

共 12 条

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