数字化运营水平与真实盈余管理

近年来,资本市场治理体系不断完善,相关研究表明,公司管理者越来越倾向于实施隐蔽性更高的真实盈余管理活动操控盈余,损害公司价值,学术界和实务界日益重视如何有效监督和制约公司管理者实施真实盈余管理活动。在数字经济时代,数字技术的兴起和应用在公司内部引起一系列组织管理变革和商业模式创新,数字化运营水平的提升可能会发挥积极的内部治理作用,缓解相关代理问题。从管理者实施真实盈余管理活动的动机和能力视角,探究数字化运营对公司真实盈余管理的影响及其作用机理。以2013年至2019年中国A股上市公司为研究样本,基于文本分析和机器学习技术构建数字化运营水平指标,运用Stata统计软件,采用公司固定效应模型、倾向得分匹配、 Heckman两阶段回归等方法,实证检验数字化运营水平与公司真实盈余管理的关系。研究结果表明,数字化运营显著抑制公司的真实盈余管理活动,即公司的数字化运营水平越高,其真实盈余管理程度越低。公司的多元化经营程度越高、所处外部环境不确定性越大,数字化运营对公司真实盈余管理的抑制作用越强。机制检验结果表明,数字化运营有助于提升公司的资源运营效率和信息透明度,抑制管理者实施真实盈余管理的动机,并且约束其运用真实活动操控盈余的能力,进而降低公司真实盈余管理水平。进一步研究还发现,数字化运营对公司的应计盈余管理没有显著影响。通过理论分析和实证检验,揭示了提升效率和信息透明化是数字化运营发挥积极内部治理作用的重要渠道,为新制度和新监管环境下如何抑制管理者实施真实盈余管理的相关研究提供了新的视角,丰富了数字化运营经济后果的相关研究,为当前多元化经营的趋势和不确定性的市场环境诱发的代理问题提供了新的治理机制和政策启示。