股票市场融资管制与公司最优资本结构

被引：45

作者：

王正位 ^{[1
]}

王思敏 ^{[2
]}

朱武祥 ^{[2
]}

机构：

[1] 北京师范大学经济与工商管理学院

[2] 清华大学经济管理学院金融系

来源：

管理世界 | 2011年 / 02期

关键词：

融资管制; 供给方效应; 最优资本结构; 市场时机;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2011.02.005

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

资本市场不完美对企业融资和资本结构带来的"供给方效应"日益受到公司金融学术界关注。转轨时期的中国资本市场存在严格证券发行管制与金融创新管制,给企业融资和资本结构带来了供给方约束。本文选取了1993～2007年期间A股市场发生过股权再融资的上市公司为研究对象,研究股票再融资管制政策变更对上市公司资本结构的影响。结果表明,股票再融资管制政策的变更,是影响上市公司资本结构的重要因素;股票市场估值的"市场时机"并不是影响上市公司资本结构的显著因素。

引用

页码：40 / 48+187 +187

页数：10

共 33 条

[1] 利率对上市公司资本结构影响的实证研究 [J].