市场化程度、政府干预与企业债务期限结构——来自我国上市公司的经验证据

被引：894

作者：

孙铮

刘凤委

李增泉

机构：

[1] 上海财经大学会计与财务研究院

[2] 上海财经大学会计学院

来源：

经济研究 | 2005年 / 05期

关键词：

市场化程度; 政府干预; 债务期限结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以我国上市公司1 999—2 0 0 3年的经验数据为样本,实证分析了地区市场化程度对当地企业债务期限结构的影响。结果表明,企业所在地的市场化程度越高,长期债务的比重越低。进一步分析发现,上述差异主要归因于政府对企业干预程度的不同。基于此,本文分析认为,当司法体系不能保证长期债务契约得以有效执行时,“政府关系”是一种重要的替代机制

引用

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