客户集中度对股价崩盘风险的影响及内在机理研究

被引:3
作者
张超
彭浩东
机构
[1] 南京师范大学商学院
关键词
证券市场; 客户集中度; 股价崩盘风险; 综合风险; 股价泡沫;
D O I
暂无
中图分类号
F832.51 []; F274 [企业供销管理];
学科分类号
1201 ; 020204 ;
摘要
基于2008—2017年所有A股上市公司数据,检验了客户集中度和股价崩盘风险的关系,并研究其内在机理。以上市公司披露的前五大客户数据作为客户集中度的指标。研究发现:股价崩盘风险随着客户集中度的变化呈现倒U形曲线特征,同时这一现象在民营企业中更为显著。进一步的研究表明:客户集中度位于中间区域时,公司的综合风险加强。同时,位于中间区域的客户集中度对于经营业绩的改善在当期远不如股价的增长幅度,从而为下一期的股价崩盘积累了泡沫。通过从全新的角度分析股价崩盘的影响因素,为上市公司如何预防和降低股价崩盘风险提供了一个新的视角。
引用
收藏
页码:79 / 86
页数:8
相关论文
共 16 条
[1]   机构投资者抱团与股价崩盘风险 [J].
吴晓晖 ;
郭晓冬 ;
乔政 .
中国工业经济, 2019, (02) :117-135
[2]   投资者信息能力:意见分歧与股价崩盘风险——来自社交媒体“上证e互动”的证据 [J].
丁慧 ;
吕长江 ;
陈运佳 .
管理世界, 2018, 34 (09) :161-171
[3]   客户效应与上市公司债务融资能力——来自我国供应链客户关系的证据 [J].
李欢 ;
李丹 ;
王丹 .
金融研究, 2018, (06) :138-154
[4]   内部控制质量与股价崩盘风险:影响效果及路径检验 [J].
黄政 ;
吴国萍 .
审计研究, 2017, (04) :48-55
[5]   上市公司客户集中度的财务效应与市场反应 [J].
黄晓波 ;
张琪 ;
郑金玲 .
审计与经济研究, 2015, 30 (02) :61-71
[6]   机构投资者羊群行为与股价崩盘风险 [J].
许年行 ;
于上尧 ;
伊志宏 .
管理世界, 2013, (07) :31-43
[7]   政治关系、制度环境与民营企业银行贷款 [J].
余明桂 ;
潘红波 .
管理世界, 2008, (08) :9-21+39+187
[8]   制度环境、国有产权与银行差别贷款 [J].
江伟 ;
李斌 .
金融研究, 2006, (11) :116-126
[9]   Stock Liquidity and Stock Price Crash Risk [J].
Chang, Xin ;
Chen, Yangyang ;
Zolotoy, Leon .
JOURNAL OF FINANCIAL AND QUANTITATIVE ANALYSIS, 2017, 52 (04) :1605-1637
[10]  
U.S. stock market crash risk, 1926–2010[J] . David S. Bates.Journal of Financial Economics . 2012 (2)