新三板分层政策与股票流动性的影响研究——基于不同交易方式和分层标准的讨论

被引：8

作者：

李金甜 ^{[1
]}

李甜甜 ^{[2
]}

孙诗璐 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京工商大学商学院

[2] 中国矿业大学(北京)管理学院

[3] 对外经济贸易大学国际商学院

来源：

国际商务(对外经济贸易大学学报) | 2019年 / 04期

关键词：

新三板分层; 股票流动性; 交易方式; 分层标准;

D O I：

10.13509/j.cnki.ib.2019.04.009

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

基于2016年6月24日新三板分层政策,以2015～2017年新三板挂牌公司为样本,采用双重差分-倾向得分匹配方法,检验分层政策对股票流动性的影响。研究发现:进入创新层的公司其零交易天数与非流动性显著降低,在控制了市场行情影响因素后,分层政策的流动性提升效应更加显著;分层政策的流动性提升效应因公司交易方式、分层标准不同而异。说明分层政策能在一定程度上筛选出对投资者有利的信息,降低信息不对称程度。文章丰富了资本市场分层的相关研究,有助于监管部门完善新三板制度设计、促进流动性提升的相关政策。

引用

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共 14 条

[1] 新三板企业退出做市转让:“情非得已”还是“心甘情愿”? [J].