新三板做市交易提高流动性了吗?——基于“流动性悖论”的视角

被引：50

作者：

郑建明 ^{[1
]}

李金甜 ^{[1
]}

刘琳 ^{[2
]}

机构：

[1] 对外经济贸易大学国际商学院

[2] 北京化工大学经济管理学院

来源：

金融研究 | 2018年 / 04期

关键词：

做市商; 新三板; 流动性悖论;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

本文以新三板市场实施"做市商制度"为研究背景,使用2014年底前挂牌的1542家公司2014-2016年的数据,利用双重差分法(DID)研究了选择做市交易对流动性的影响。研究发现,选择做市交易并未提升公司流动性,导致"流动性悖论";市值较大的公司选择做市交易对流动性有一定提升,而小市值公司则相反。因此,未来新三板应着力于交易机制与监管政策之间的互补配套,拓展做市商队伍,引导公司更多的选择做市交易。

引用

页码：190 / 206

页数：17

共 18 条

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