战略性新兴产业企业金融化与企业创新：内部控制有效性的调节作用

以沪深两市A股9 931家战略性新兴产业企业2011—2020年的面板数据,运用面板门槛模型,研究企业金融化与企业创新的非线性关系,并引入内部控制有效性作为调节变量,探讨内部控制对企业金融化与企业创新关系的作用。结果表明:企业金融化与企业创新存在门槛效应,当企业金融化水平达到62.44%后,企业金融化对企业创新的影响由抑制转为促进;内部控制有效性对企业金融化与企业创新关系中具有调节作用。在内部控制有效性的调节作用下,提前出现拐点现象,当金融化水平达到46.43%后,企业金融化对企业创新的影响由抑制转为促进;进一步研究发现,内部控制五要素中风险评估的调节作用最明显,节能环保行业、高端装备制造行业、新材料行业等3类相关企业内部控制有效性调节作用最大。