地方官员变更与企业创新——基于融资约束和创新贡献度的路径探寻

本文在构建数理模型理论分析官员变更与企业创新关系的基础上,运用2005—2015年中国A股上市公司数据对该问题进行了经验验证。研究发现:(1)市长变更、市委书记变更或者两者任一变更显著降低了企业创新水平。(2)新任市长是异地调任时,加剧了这种负向影响;新任市长与省级领导是同乡或前任市长升迁,缓解了这种抑制效果。(3)在中介效应方面,地方官员变更通过提升企业融资约束、降低创新对业绩贡献度来降低企业创新水平。(4)在调节效应方面,市场化程度、企业性质以及行业性质显著影响了官员变更对企业创新的作用效果。有鉴于此,在官员变更期间,应加强政策的连续性,降低辖区内企业的政策不确定预期风险,从而减少因政策环境变动所造成的创新水平的下降。