企业战略影响过度投资吗

被引：134

作者：

王化成 ^{[1
]}

张修平 ^{[1
]}

高升好 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国人民大学商学院

[2] 北京交通大学经济管理学院

来源：

南开管理评论 | 2016年 / 19卷 / 04期

关键词：

企业战略; 高管权力; 现金持有水平; 过度投资;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F272 [企业计划与经营决策];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ;

摘要：

本文以沪深两市2007-2013年A股上市公司为研究样本,检验了企业战略对过度投资的影响。实证检验结果表明,企业战略对过度投资具有显著影响,相比防御型企业战略,进攻型企业战略与过度投资的正相关关系更显著。本文发现,高管权力和企业现金持有水平能显著影响企业战略与过度投资之间的关系,高管权力越大,相比防御型企业战略,进攻型企业战略与过度投资的正相关关系更显著;企业现金持有水平越高,相比防御型企业战略,进攻型企业战略与过度投资的正相关关系更显著。本文的研究丰富了企业战略、过度投资等相关领域的文献;同时,对于如何降低企业过度投资水平也具有重要启示意义。

引用

页码：87 / 97+110 +110

页数：12

共 51 条

[1] 股利政策、自由现金流与过度投资——基于公司治理机制的考察 [J].