股权分置改革、管理层激励与企业效率:基于上市公司行业数据的经验分析

被引：28

作者：

姚伟峰 ^{[1
,2
]}

鲁桐 ^{[1
]}

何枫 ^{[3
]}

机构：

[1] 中国社会科学院世界经济与政治研究所

[2] 贵州财经学院

[3] 北京科技大学

来源：

世界经济 | 2009年 / 32卷 / 12期

基金：

北京市自然科学基金; 广东省自然科学基金;

关键词：

股权分置改革; 管理层激励; 随机前沿分析; 企业效率;

D O I：

10.19985/j.cnki.cassjwe.2009.12.008

中图分类号：

F272 [企业计划与经营决策]; F271 [企业体制]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文运用随机前沿分析模型(SFA)分析了中国股权分置改革及不同管理层激励方式对企业效率的影响。研究发现,股改有利于中国上市公司治理结构的完善,并由此促进了企业效率的提升,但股改前后管理层激励机制对企业效率的作用有一定差异。管理层薪酬激励在股改前后都对企业效率有着正面影响,但股改之后的管理层薪酬激励对企业效率的提高作用更强;股改前管理层股权激励对企业效率的提高作用并不明显,且在股改之后与企业效率负相关。本文的研究表明,应进一步完善管理层激励机制建设,在现阶段应采用管理层薪酬激励,慎重采用管理层股权激励措施。

引用

页码：77 / 86

页数：10

共 20 条

[1] 2008年度中国小股东权益保护评价报告 [J].

商务周刊, 2009, (07) :86-93

[2] 管理层激励对公司效率影响的随机前沿分析 [J].