机构投资者的定向增发偏好研究

被引：11

作者：

郑云鹰 ^{[1
]}

曹丽梅 ^{[2
]}

机构：

[1] 中山大学管理学院

[2] 广东财经大学会计学院

来源：

中山大学学报(社会科学版) | 2016年 / 02期

关键词：

定向增发; 机构投资者; 投资偏好;

D O I：

10.13471/j.cnki.jsysusse.2016.02.021

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

机构投资者参与定向增发的状况较少得到关注,但是机构投资者却是定向增发重要的参与主体。以2006—2014年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,就机构投资者参与定向增发的偏好进行研究。研究结果发现:对于机构投资者总体而言,大股东参与定向增发,大股东参与的比例越高,机构投资者越不愿意参与和认购定向增发股份;从认购方式来看,大股东以现金认购定向增发股份,机构投资者参与定向增发的概率就高;对于定向增发的目的而言,机构投资者偏好项目融资,不愿意参与以大股东注入资产为主的融资目的;而以往讨论较为热烈的定向增发折扣率,并不是机构投资者参与定向增发关注的重要问题。研究的结论表明,从总体来看,机构投资者参与定向增发是理性的长期投资行为。

引用

页码：198 / 208

页数：11

共 16 条

[1] 是谁在“捕风捉影”:机构投资者VS证券分析师——基于A股信息交易者信息偏好的实证研究 [J].