“共生”关系下的控制权防御机制设计——以“万科与宝能系之争”为例

被引：9

作者：

曾燕 ^{[1
]}

许金花 ^{[2
]}

涂虹羽 ^{[1
]}

机构：

[1] 中山大学岭南学院

[2] 广东工业大学管理学院

来源：

管理科学学报 | 2018年 / 21卷 / 10期

基金：

广东省高等学校珠江学者岗位计划资助项目; 中央高校基本科研业务费专项资金资助;

关键词：

控制权防御机制; 敌意收购; 共生; 万宝之争;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F271 [企业体制];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

搭建了公司控制权防御机制设计的理论框架,并以万科抵御宝能敌意收购事件为例对理论框架进行了验证.研究结果表明:1)在"共生"关系下,公司特质和收购路径特征分别决定了事前(预防型)和事中(主动型)控制权防御机制的设计; 2)为了缓解控制权防御机制过度保护管理层的现象,设计维系"共生"关系的制衡机制必不可少; 3)控制权防御机制设计受制度环境的制约,并随着制度环境、公司特质和收购路径的变化动态演进.突破了既有的公司控制权防御机制研究的分析框架,能为我国上市公司设计控制权防御机制提供一定的参考价值.

引用

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页数：15

共 26 条

[1] 公司章程设立的反收购条款能保护中小投资者利益吗——基于我国A股上市公司的经验证据 [J].