A股个股回报率的惯性与反转

被引：74

作者：

潘莉

徐建国

机构：

[1] 北京大学国家发展研究院

来源：

金融研究 | 2011年 / 01期

关键词：

惯性; 反转; 有效市场假说; 交易量;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文在已有文献基础上系统研究A股个股回报率的惯性与反转现象。本文发现,A股个股回报率在多个时间频率上存在明显的反转,而惯性仅在超短期的日回报率和特定时段的周回报率上存在。本文还发现,交易量对于惯性和反转有显著影响,反转发生的时间有缩短的倾向,且价格变化的速度有随时间推移而加快的倾向。上述发现表明我国A股市场不满足"弱有效市场"假说,但是表现出一些不同于发达国家市场的规律,且规律随着时间而变化。

引用

收藏

页码：149 / 166

页数：18

相关论文

共 13 条

[1] 中国股市的惯性与反转效应研究 [J].

鲁臻 ;

邹恒甫 .

经济研究, 2007, (09) :145-155

[2] 惯性策略和反转策略：来自中国沪深A股市场的新证据 [J].

刘博 ;

皮天雷 .

金融研究, 2007, (08) :154-166

[3] 中国股市日度反向利润研究 [J].

朱战宇 ;

吴冲锋 ;

肖辉 .

上海交通大学学报, 2005, (03) :442-447+452

[4] 股票发行定价体制与新上市A股初始投资收益 [J].

于增彪 ;

梁文涛 .

金融研究, 2004, (08) :51-58

[5] 不同检验周期下中国股市价格动量的盈利性研究 [J].

朱战宇 ;

吴冲锋 ;

王承炜 .

世界经济, 2003, (08) :62-67

[6] 我国股票市场“价格惯性策略”和“盈余惯性策略”的实证研究 [J].

吴世农 ;

吴超鹏 .

经济科学, 2003, (04) :41-50

[7] 中国股票市场动量策略赢利性研究 [J].

周琳杰 .

世界经济, 2002, (08) :60-64

[8] 中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析 [J].

王永宏 ;

赵学军 .

经济研究, 2001, (06) :56-61+89

[9] Individualism and Momentum around the World [J].

Chui, Andy C. W. ;

Titman, Sheridan ;

Wei, K. C. John .

JOURNAL OF FINANCE, 2010, 65 (01) :361-392

[10] How regulatory changes affect IPO underpricing in China [J].

Cheung, Yan-leung ;

Ouyang, Zhiwei ;

Tan, Weiqiang .

CHINA ECONOMIC REVIEW, 2009, 20 (04) :692-702