中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析

被引：272

作者：

王永宏

赵学军

机构：

[1] 北京大学光华管理学院!

[2] 嘉实基金管理公司!

来源：

经济研究 | 2001年 / 06期

关键词：

反应过度; 反应不足; 惯性策略; 反转策略; 行为金融;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

组合投资的两种传统策略是基于收益惯性和收益反转。DeBondtandThaler(1 985)发现较长时期内股票价格运动存在相当程度的收益反转现象 ,而JegadeeshandTit man(1 993)发现较短时期中存在相当程度的收益惯性现象。这些策略的成功可能源于数据挖掘 ,也可能是由于市场因素。为此 ,本文研究了深沪两市 1 993年以前上市的所有股票 ,实证结果显示 ,深沪股票市场存在明显的收益反转现象 ,但没有发现明显的收益惯性现象

引用

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