遗产动机与财富效应的权衡:以房养老可行吗?

"以房养老"是发达国家主要的养老途径之一,而在我国却遭遇到较大的阻力。究其原因,是来自于传统遗产观念的现实压力。但遗产观念影响"以房养老"的过程及具体影响程度,还相对缺乏严密而统一的系统论证。本文引入遗产的时变特性,拓展了生命周期理论模型,从理论上证明了遗产动机的存在会抑制住房财富效应的发挥,进而阻碍了"以房养老"的展开。同时,基于我国城市层面的问卷调查数据,基本证实了理论模型的推论。具体为:第一,老人通常要比年轻人具有更高的住房财富效应,即随着住房价格的上涨,老人消费更多。第二,考虑遗产动机时,老人的住房财富效应相比无遗产动机时,会降低很多。特别是当主要针对家庭有房人群时,其值几乎降低了一半。从这点看来,"以房养老"之所以受到局限,主要是由于传统的遗产观念对住房财富效应的发挥起了抑制作用。因此采取渐进式的"以房养老"模式、适当试点开征遗产税、稳定住房市场等将有助于以房养老的实现。