地方保护、要素价格扭曲与资源误置——来自A股上市公司的经验证据

尽管压低要素价格有助于实现低成本下的高增长,但也会加剧经济结构的失衡。本文基于中国A股上市公司经审计后公开披露的经营数据,采用对企业层面生产函数估计的改进范式,测算2006-2012年国民经济中13个门类产业因要素价格扭曲而导致的资源误置状况。结果发现:首先,与劳动力、中间产品、中间服务等相比,尽管上市公司的资本要素投入较多,但资本配置的效率却较低,地方保护下的种种壁垒阻碍了资本从制造业向服务业的流动,造成产业间资本配置的扭曲;其次,地方保护对劳动力配置效率的负向效应显著,这一情形不仅存在于三次产业之间,而且延伸至服务业内部;最后,替换年份区间的稳健性检验支持了上述论断。未来应从促进普惠金融发展、放松服务业管制、完善地方税体系等方面着手,发挥要素再配置的正向效应,减少资源误置。