询价下异质预期对IPO抑价的影响

被引：20

作者：

张小成

孟卫东

周孝华

机构：

[1] 重庆大学经济与工商学院

来源：

中国管理科学 | 2008年 / 16卷 / 06期

关键词：

异质预期; IPO; 询价;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2008.06.025

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F830.91 [证券市场];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

针对IPO抑价中的有意抑价和无意抑价问题,本文运用行为金融理论和博弈论,研究了发行人和机构投资者的同质和异质预期对IPO抑价的影响,并进行抑价比较分析。研究表明,两种情况下,机构投资者为规避风险和追求更高的回报,都有有意抑价的激励;当机构投资者与发行人对新股价值不存在分歧时,IPO抑价中只有有意抑价,而无无意抑价;当机构投资者与发行人对新股价值存在分歧时,分歧越大,IPO抑价越高,而抑价中有意抑价不变,无意抑价增大。

引用

页码：168 / 175

页数：8

共 4 条

[1] 我国IPO定价合理性的实证分析 [J].

曹凤岐 ;

董秀良 .

财经研究, 2006, (06) :4-14

[2]

Uncertain Demand, Heterogeneous Expectations, and Unintentional IPO Underpricing[J] . Bruce K.Gouldey.Financial Review . 2006 (1)

[3]

A Review of IPO Activity, Pricing, and Allocations[J] . Jay R.Ritter,IvoWelch.The Journal of Finance . 2002 (4)

[4]

Ipo Post-Issue Markets: Questionable Predilections but Diligent Learners?[J] . Peter Bossaerts,Pierre Hillion.The Review of Economics and Statistics . 2001 (2)

← 1 →