中国上市公司持有高额现金的原因

被引：57

作者：

周伟 ^{[1
]}

谢诗蕾 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学会计学院

[2] 浙江工商大学财务与会计学院

来源：

世界经济 | 2007年 / 03期

关键词：

高额现金持有; 制度; 代理理论; 权衡理论;

D O I：

暂无

中图分类号：

F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文通过对2002～2004年共895个高额现金持有样本观测值、1859个未实行高额现金持有样本观测值的经验研究发现,在中国制度环境较差的地区,企业更会实行高额现金持有政策。这是因为在制度环境较差的地区中,企业面临的融资约束较多,持有现金会给企业带来较高的收益。通过对现金与企业价值关系的进一步验证,以及检验两类企业现金的现金流敏感性,我们发现以上结论依然成立。

引用

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共 5 条

[1] 资本结构选择的影响因素——来自中国上市公司的新证据 [J].