资源约束框架下业绩反馈与战略调整方向研究——基于中国上市公司的数据分析

本文基于企业行为理论,探讨资源约束框架下业绩反馈与资源消耗型、资源释放型战略行为之间的关系及情境影响机制,并利用中国信息科技行业上市公司的数据进行实证研究,得到以下结论:第一,当企业的实际绩效低于业绩期望水平时,随着业绩期望落差的扩大,企业采取资源消耗型并购来规避损失的行为将减少,而采用资源释放型资产剥离来调整资源配置的行为将增加;第二,CEO权力越大,在战略选择中表现的管理者自利倾向越强,从而推动企业在业绩期望落差扩大状态下开展资源消耗型并购的行为;第三,股权集中度越高的企业,大股东在面临经营危机时参与战略决策的动机越强,随着业绩期望落差加大,大股东在战略选择时表现出较高程度的管家意识,从而采用资产剥离方式改善经营的行为减少。本文论述了业绩反馈与公司治理机制对战略调整方向的影响作用,进一步丰富了企业战略选择研究成果,也为企业冒险性行为的驱动力研究提供了新的视角。