中国上市公司银行贷款公告的信息含量——自由现金流量假说还是优序融资假说

被引：32

作者：

沈红波 ^{[1
]}

张春 ^{[2
]}

陈欣 ^{[3
]}

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

[2] 中欧国际工商学院

[3] 上海交通大学经济与管理学院

来源：

金融研究 | 2007年 / 12期

关键词：

银行贷款; 市场反应; 自由现金流量; 事件研究法;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.4 [信贷]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在2005年中国证券市场无法进行股权融资的特殊背景下,研究了市场对上市公司银行贷款公告的反应及其影响因素,以测试优序融资假说和自由现金流量假说。本文研究发现,自由现金流越高的公司其公告的累计超额收益越高,表明自由现金流量假说在企业融资行为中更具解释力,且银行贷款现在已经具有一定的监控效率。

引用

页码：154 / 164

页数：11

共 16 条

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