双边政治关系如何影响对外直接投资——基于二元边际和投资成败视角

关于双边政治关系对母国对外直接投资的影响,以往研究往往忽略了对外直接投资的结构性特征和成败因素。本文基于2005—2014年中国企业层面对外直接投资数据,实证分析发现:友好双边政治关系有助于促进企业对外投资规模、多元化程度和投资成功率的提高,但存在一定的政策工具和行业差异。与长期性的正式外交关系相比,短期性的高层互访和非正式的友好城市交流,对于企业投资规模和多元化程度的促进效应更强,尤其是友好城市交流能够显著提升企业对外投资成功率,而双边政治冲突则对企业投资产生了显著的抑制效应;在不同行业中,对于体现国家战略意图的资源获取型行业,友好双边政治关系具有显著的促进效应,但对于容易遭受双边政治形势冲击的基础设施行业,双边政治关系并未起到一定的促进效应。因而,企业海外投资要善于利用双边政治关系的积极效应,密切关注双边政治关系变化并建立预警机制,通过构筑企业自身所有权优势,促进对外投资发展。同时,在国家"一带一路"战略实施中,要积极利用现有双多边合作机制,兼顾企业海外投资增速与成效,发挥好双边政治关系对企业投资成效的保障作用。