分析师跟进网络会引起上市公司融资决策同群效应吗?——分析师角色视角的一个新解释

被引：19

作者：

许汝俊 ^{[1
]}

袁天荣 ^{[1
]}

龙子午 ^{[2
]}

赵晴 ^{[1
]}

机构：

[1] 中南财经政法大学会计学院

[2] 武汉轻工大学经济与管理学院

来源：

经济管理 | 2018年 / 40卷 / 10期

关键词：

分析师新角色; 分析师跟进网络; 融资决策关系; 同群效应来源;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2018.10.010

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

目前,针对分析师跟进网络研究尚为鲜见,尤其是基于公司管理层决策关系视角的分析较少。本文首次探索了分析师跟进网络程度(共同分析师跟进人数)对公司融资决策间关系的影响,发现分析师跟进网络引致的相关融资同群效应的存在,揭示了分析师在公司融资决策间的信息传递作用及其作为同群效应的重要来源。进一步地,相关同群效应来自更多共同分析师跟进的不同产业同群公司的影响,且呈现为一种跟随及学习行为,具有一定的方向性,表明不同产业同群公司融资信息及领军同群公司融资信息在分析师跟进网络中传递的有效性。据此,本文提出相关建议,为分析师行业发展、上市公司融资决策及资本市场主体行为监管提供一定的经验证据及信息。

引用

页码：156 / 172

页数：17

共 25 条

[11] Does Common Analyst Coverage Explain Excess Comovement? [J].

Israelsen, Ryan D. .

JOURNAL OF FINANCIAL AND QUANTITATIVE ANALYSIS, 2016, 51 (04) :1193-1229

[12] Social learning and corporate peer effects [J].

Kaustia, Markku ;

Rantala, Ville .

JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 2015, 117 (03) :653-669

[13] Inside the "Black Box" of Sell-Side Financial Analysts [J].

Brown, Lawrence D. ;

Call, Andrew C. ;

Clement, Michael B. ;

Sharp, Nathan Y. .

JOURNAL OF ACCOUNTING RESEARCH, 2015, 53 (01) :1-47

[14]

Corporate social performance, analyst stock recommendations, and firm future returns[J] . Xueming Luo,Heli Wang,Sascha Raithel,Qinqin Zheng.Strat. Mgmt. J. . 2015 (1)

[15] Sell-Side Analyst Research and Stock Comovement [J].

Muslu, Volkan ;

Rebello, Michael ;

Xu, Yexiao .

JOURNAL OF ACCOUNTING RESEARCH, 2014, 52 (04) :911-954

[16]

An exploratory study of earnings management detectability, analyst coverage and the impact of IFRS adoption: Evidence from China[J] . Yongtao Cang,Yiyun Chu,Thomas W. Lin.Journal of Accounting and Public Policy . 2014

[17] Do Peer Firms Affect Corporate Financial Policy? [J].

Leary, Mark T. ;

Roberts, Michael R. .

JOURNAL OF FINANCE, 2014, 69 (01) :139-178

[18]

Social Networks and the Identification of Peer Effects[J] . Paul Goldsmith-Pinkham,GuidoW. Imbens.Journal of Business ＆ Economic Statistics . 2013 (3)

[19]

Analysts’ industry expertise[J] . Ohad Kadan,Leonardo Madureira,Rong Wang,Tzachi Zach.Journal of Accounting and Economics . 2012 (2-3)

[20]

The Relation Between Earnings Management Using Real Activities Manipulation and Future Performance: Evidence from Meeting Earnings Benchmarks*[J] . KATHERINE A.GUNNY.Contemporary Accounting Research . 2010 (3)

← 1 2 3 →