中国证券市场A股和B股价格发现效率的实证研究

被引：7

作者：

叶振飞

陈伟忠

机构：

[1] 同济大学现代金融研究所

[2] 同济大学现代金融研究所上海

来源：

经济科学 | 2002年 / 02期

关键词：

市场微观结构; 报价驱动; 指令驱动; 价格发现效率;

D O I：

10.19523/j.jjkx.2002.02.005

中图分类号：

F832.5 [金融市场];

学科分类号：

1201 ; 020204 ;

摘要：

交易机制作为金融市场微观结构的一个重要部分 ,在价格发现效率上起着重要的作用。本文基于我国证券市场上指令驱动交易制度 ,探讨了在上海证券交易所上市的 A股和 B股在价格发现效率上的不同。研究表明 ,这两类证券的股价对新信息的到达和噪声交易都存在过度反应 ,但 A股的股价反应更强烈。本文得出结论 :在我国现有的交易制度下 ,从价格发现功能上来看 ,B股的价格发现比 A股更有效

引用

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