我国的机构投资者具有治理效应吗?——基于贷款软约束视角的实证分析

被引：13

作者：

张敏

王成方

姜付秀

机构：

[1] 中国人民大学商学院

来源：

经济管理 | 2011年 / 33卷 / 04期

关键词：

机构投资者; 治理效应; 贷款软约束; 投资效率;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2011.04.006

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.4 [信贷];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

机构投资者是否具有治理效应是一个重要的理论和实务问题,但现有文献并未得到一致结论。本文以我国上市公司为研究样本,采用实证研究方法,从贷款软约束视角研究了我国的机构投资者的治理效应问题。本文的研究发现,机构投资者不仅没有改善我国的贷款软约束问题,反而起到了"推波助澜"的作用,加剧了贷款的软约束程度。上述结果表明,从目前来看,我国的机构投资者更多的仍然扮演着"投机者"的角色,它们的公司治理作用尚未得到体现。

引用

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共 23 条

[1] 国有控股与机构投资者的治理效应:盈余管理视角 [J].