中国货币政策的工具选取、宏观效应与规则设计

被引：50

作者：

王君斌 ^{[1
]}

郭新强 ^{[2
,3
]}

王宇 ^{[4
,5
]}

机构：

[1] 西南财经大学财政税收学院

[2] 浙商银行发展研究部

[3] 上海财经大学经济学院

[4] 上海财经大学工商管理学院

[5] 内蒙古大学经济管理学院

来源：

金融研究 | 2013年 / 08期

关键词：

货币政策; 工具选取; 规则设计; SVAR; 货币新凯恩斯模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

在采用SVAR模型识别货币政策冲击的基础上,本文考察了数量型与价格型两类货币政策工具的调控效果。实证研究发现,(1)货币供给水平政策的实施较为随意,宏观调控效果较差;(2)货币增长率政策具有盯住通胀的规则性,对产出的效应显著而持续;(3)利率政策同时盯住通胀和产出,虽然总体调控效果较好,但是对通胀的影响正负交错。基于中国货币新凯恩斯模型的量化评估得出两点结论,一是相对于数量型货币政策,利率政策更能有效的调控产出和通胀,且不易引发经济波动;二是随着利率市场化改革的推进,利率政策应更多盯住通胀。据此,我们给出了在利率市场化改革进程中,中国有效货币政策的规则设计。

引用

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共 31 条

[1] 扩张型货币政策能刺激就业吗?——刚性工资模型下的劳动力市场动态分析 [J].