经济政策不确定性与企业现金持有策略——基于中国经济政策不确定指数的实证研究

被引：182

作者：

李凤羽

史永东

机构：

[1] 东北财经大学应用金融研究中心

来源：

管理科学学报 | 2016年 / 06期

关键词：

经济政策不确定性; 现金持有; 中介效应;

D O I：

暂无

中图分类号：

F124 [经济建设和发展]; F275.1 [企业资金管理];

学科分类号：

0201 ; 020105 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

研究经济政策不确定性对企业现金持有策略的影响,发现企业在经济政策不确定性上升时会增持现金,这种现金增持行为在融资约束较为严重、股权集中度较低以及学习能力较差的企业中更加明显.此外,本文还采用中介效应分析方法,发现企业在经济政策不确定性上升时增持的现金,有一部分是以放弃当前投资机会为代价的,被放弃的投资机会构成了企业在经济政策不确定性上升时增持现金的机会成本.

引用

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页数：14

共 23 条

[11]

Political uncertainty and bank loan contracting[J] . Bill B. Francis,Iftekhar Hasan,Yun Zhu.Journal of Empirical Finance . 2014

[12] Political uncertainty and risk premia [J].