现金股利是“掏空”的工具还是掩饰“掏空”的面具?——来自中国上市公司的经验证据

被引：40

作者：

肖作平

苏忠秦

机构：

[1] 西南交通大学经济管理学院

来源：

管理工程学报 | 2012年 / 26卷 / 02期

基金：

高等学校博士学科点专项科研基金;

关键词：

终极所有权结构; 现金流量权与控制权的分离度; 现金股利; 掠夺;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2012.02.020

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.51 [];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文利用我国2004～2008年上市公司平衡面板数据检验终极控制股东与现金股利之间的关系。研究发现,在其他条件相同的情况下,现金流量权与现金股利支付水平显著负相关;控制权和现金流量权分离度与现金股利支付水平显著正相关。这表明终极控制股东并不是把现金股利作为"掏空"的工具,而是把现金股利作为掩饰"掏空"的面具。

引用

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共 22 条

[1] 股权集中度、现金股利与企业价值的实证分析 [J].